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今年以来并购市场整体降温,海外并购回归理性。业内人士表示,近一年来随着监管政策的引导和规范推出,以及受到海外审查和全球宏观经济不确定性的影响,海外并购较2016年有所回落,但是基于企业战略发展的海外并购仍然保持稳定,并受到市场欢迎。

tmt类标的占比下降

业内数据显示,按公告日统计,截至11月30日,我国并购市场合计发生并购交易766万亿元53%。其中,并购金额最大的是国电电力和中国神华合并重组,交易金额达666亿元。今年8月,两家公司公告称,国电电力拟与中国神华以相关火电公司股权及资产共同组建合资公司,国电电力拥有合资公司控股权。国电电力出资的标的资产73亿元,中国神华出资的标的74亿元。

从公司属性来看,国资上市公司并购逐步升温。在国有上市公司的这些并购重组案中,钢铁、煤炭、水泥、化工等行业的产能出清迈出实质性步伐,tmt、高端设备制造等新兴产业越来越多地进入上市公司。如中国神华与国电电力成立煤电合资公司,提高产业集中度,缓解煤电矛盾;中国建材与中材股份合并也获得了国资委批准,水泥行业去产能加速;宝钢股份吸收合并武钢股份,避免重复建设,有效统筹平衡内部产能。

从并购的标的类型来看,近年来证监会审核的并购交易中,tmt类标的的占比逐年下降。分析人士认为,一方面是因为监管层对跨界并购监管更加严格;另一方面,诸多2013年开始的跨界并购游戏、影视、互联网等资产标的的后遗症显现,后续整合不力,业绩不达标,商誉减值等问题频频出现,上市公司在并购此类标的时也更加谨慎,转而更为关注标的公司的实际经营情况和盈利能力。

和易资本ceo蔡曼莉认为,近期ipo过会率下降,很多公司可能通过并购的方式进入资本市场,未来可能释放更多的并购资源,2018年的并购市场应该比今年更为活跃。

海外并购回归理性

普华永道11月发布的报告显示,2017年前三季度,中国企业海外并购交易达572宗,金额977亿美9%。相较2016年的爆发式增长,2017年前三季度中国内地企业海外并购回归理性增长。其中,共有21宗大额交易超过10亿美元,包括中投公司以138亿美元收购英国logicor物流地产,以万科为首的中国财团以116亿美元收购新加坡物流地产巨头普洛斯,以及中国华信能源以91亿美元收购俄罗斯石油部分股权。

普华永道中国企业并购部合伙人吴可分析:“近一年来随着国内监管政策的引导和规范推出,以及受到海外审查和全球宏观经济不确定性的影响,海外并购较2016年有所回落,但是基于企业战略发展的海外并购仍然保持稳定,并受到市场欢迎和政府鼓励。”

值得注意的是,自2015年起,由财务主导的海外并购占总交易数量比率逐年升高,今年前三季度达到历史最高的24%,共135宗,体现了财务在海外并购交易中愈发活跃。

在行业方面,能源电力和物流行业集中了大额并0概念的普及,与先进制造业相关的并购交易数量和金额双双增长,工业类交易表现活跃,成为国有企业和民营企业的共同目标。

吴可认为,2017年对于中国海外并购市场来说,是一个很好的调整期。随着供给侧改革进一步深入、国内产业升级及“一带一路”政策的战略指引,顺应企业战略发展的需求,海外并购在未来几年将呈活跃态势。预计2018年起,中国的跨境并购市场将会变得更加合理有序,并在2020年前迎来新的高峰。

资讯编辑:尉志帆0701-216235。

要允许一定的失败率。通过跨界并购进行转型也存在试错空间,把不合适的资产再转让出去,本身就是资产优化配置的过程。但是,不能为了追逐热门行业或迎合市场炒作而盲目跨界并购,而一定要与公司长期的战略规划和自身的能力相匹配。”北京某上市公司高管告诉中国证券报记者。

值得注意的是,近几年来,跨界并购特别是向影视、游戏等热门行业的跨界并购,虽然一直为市场所诟病,但是监管层并没有采取明令禁止的态度,很多跨界并购也在

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但仍在荣枯线下。

11月9%。进入11月钢铁下游行业并未向预期的需求下降方向演变,而是保持稳定态势,企业新订单稳中有升。主要宏观经济指标表现,11月份,中国制造业采购经理2个百分点,制造业继续保持稳中有升的发展态势。10月份,全国规模以上工业24个百分1个百分点。1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)51783%,增2个百分点。1-10月份,全国房地产开发投资9058%,增3个百分点9%。10月份,全国03个百分2个百分点。10月份,全国居93个百分点。10月份,进出口总额22422%。其中,出口11%;进口99